La emisión monetaria para asistir al Tesoro arrancó bastante más temprano de lo habitual en éste, el último año de la era kirchnerista. El Banco Central (BCRA) transfirió casi $ 22.000 millones al fisco en los dos primeros meses del año, un aumento del 360% respecto a mismo período del año pasado. La intensa política de absorción de pesos que lleva adelante la entidad conducida por Alejandro Vanoli, a pesar de haber aspirado ya $ 45.000 millones, no alcanza para evitar que la base monetaria haya crecido 34% en el último año. No es habitual que el sector público necesite de la ayuda del BCRA tan temprano en el año, generalmente el grueso de las transferencias –una combinación de cesión de utilidades y "adelantos transitorios", préstamos, que tienen un efecto expansivo sobre la masa de dinero– se concentran sobre la segunda mitad del calendario. El año pasado las transferencias del BCRA al fisco alcanzaron un récord nominal histórico de $ 161.508 millones, que supusieron un aumento del 71% respecto a lo transferido en 2013, pero la mitad de toda esa ayuda llegó en el último trimestre del año. Este año, los tiempos parecen haberse acelerado. Es que según los últimos datos de ejecución presupuestaria publicados, el gasto creció durante todo 2014 un 46,5% frente a un avance de los ingresos genuinos del 33,6%. La brecha entre esas dos variables debe ser cubierta de alguna manera y, hasta ahora, la emisión de dinero del BCRA parece haber sido la solución exclusiva. En los primeros dos meses del año pasado la ayuda del BCRA al sector público había ascendido a apenas $ 4.774 millones. Este año esa cifra saltó a $ 21.939 millones en el mismo período.